Капитал / Риски
Сильный актив, слабая позиция ↗
Почему предложение «отдать за рубль» иногда говорит о бизнесе меньше, чем о положении его собственника. Как компания теряет цену задолго до сделки и что делать, чтобы цену определяли вы.
Инвестиции, M&A и выход
Как проверить доходность приобретения производственного актива?
Апатит · Производство фосфорсодержащих удобрений · 2003-2005
Ситуация
Производство фосфорсодержащих удобрений. Россия. Кризис.
Задача: iRR инвестора не ниже 30% в производстве удобрений.
Решение / Ключевой выбор
Как проверить доходность приобретения производственного актива?
Что оказалось неочевидным
Экономика сделки увязывалась с кредитом, сырьевой себестоимостью, логистикой и денежным потоком.
Что сделали
- Кредит ~$20 млн за 25,1%
- централизация финфункций
- оптимизация сырьевой себестоимости и логистики
Инструменты и контроль
Себестоимость по рецептурам и цепочке; финмодель сделки; реестр ДДС
Результат
Доход ~$40 млн, IRR ~84%; сделка управляема по себестоимости и денежному потоку
Моя роль
CEO · Инвестор / инвестиционная функция. 2003-2005.
Связанные задачи
Продолжить разбор
Как я думаю об этих задачах
Выход / Капитал
Ловушка владения ↗
Почему создать проще, чем содержать. Дом, автомобиль, компания, Регистан, Humo Arena, Silk Road Samarkand и парк «Краснодар» — о полной стоимости владения.
Выход / Команда
Куда уходят предприниматели? ↗
В бизнес учат входить. Масштабироваться тоже учат. А вот как перестать быть предпринимателем — инструкции до сих пор нет. О сделках «за рубль», субсидиарной ответственности и рождении рынка управляемого выхода.
Начать с правильного вопроса
Есть решение, которое
вы давно откладываете?
Иногда проблема не в отсутствии ответа. Сначала нужно правильно определить вопрос.
Можно начать с разговора о конкретной ситуации — без обязательств продолжать работу.